Привилегированные акции в чем преимущества особенность, стоимость, кем выпускаются

Предлагаем статью на тему: "Привилегированные акции в чем преимущества особенность, стоимость, кем выпускаются" с комментариями специалистов. В статье собрана полная и всесторонняя информация, позволяющая найти ответ на все вопросы. Если же вы не нашли ответ на вопрос, то в любой момент можно обратиться к нашему дежурному юристу.

Основные типы акций

Чтобы научиться эффективно инвестировать имеющийся капитал, каждый начинающий инвестор должен знать основные типы акций, а также их некоторые особенности.

Акции являются особым типом ценных бумаг, который выпускается предприятием. Обладание акциями позволяет инвестору принимать непосредственное участие в процессе управления предприятием. Кроме того, обладание акциями дает возможность получать определенный доход в форме дивидендов.

Обладателей акций обычно называют акционерами предприятия, так как они по сути владеют долей в его активах.

Следует помнить, что акции не обладают сроком действия. Таким образом, приобретая акции вы получаете право владения частью активов предприятия практически навсегда. Эти ценные бумаги могут стать недействительными лишь в случае ликвидации предприятия.

Типы акций. Отличительные особенности

В настоящее время различают два основных типа акций:

  1. Обыкновенные акции. Ценные бумаги этого типа позволяют их владельцу принимать непосредственное участие в процессе управления предприятием(при условии если инвестор обладает необходимым объемом акций). Также обладатель простых акций могут голосовать на собраниях, проводимых советом директоров. Если предприятие будет ликвидировано, то каждый обладатель подобных акций в качестве компенсации получит часть его активов. Главная особенность этих ценных бумаг состоит в том, что их обладатели получают дивиденды лишь после того, как их получили хозяева привилегированных акций.
  2. Привилегированные акции. Обладатели ценных бумаг этого типа не могут принимать непосредственного участия в процессе управления предприятием. Также обладатели подобных ценных бумаг не могут участвовать в собраниях, организуемых на предприятии. Главным преимуществом этого типа акций является то, что их обладателю гарантируется получение дивидендов. При закрытии компании хозяева привилегированных акций обладают преимущественным правом на долю в его имуществе.

Наличие двух основных типов акций дает возможность потенциальному инвестору решить, что для него важнее: гарантированная прибыль или участие в управлении предприятием. Организации, которые осуществляют выпуск акций, принято называть эмитентами, так как сам процесс выпуска ценных бумаг носит название эмиссия.

Оба типа акции имеет номинальную цену, а их совокупность является акционерным капиталом предприятия.

Каждое предприятие, которое осуществляет выпуск акций, обладает правом на выполнение следующих операций:
  1. Сплит. Данная процедура заключается в делении ценных бумаг на части. Подобные операции обычно проводятся в ситуациях, когда номинальная стоимость каждой акции сильно возросла. В результате цена одной акции становится слишком дорогой для потенциальных инвесторов, а сплит позволяет сделать их более доступными. После проведения этой операции увеличивается общее количество акций, но акционерный капитал предприятия остается таким же.
  2. Обратный сплит. Данная операция является полностью противоположной той, которая была описана выше. Обратный сплит проводится в ситуациях когда цена акций предприятия сильно снизилась, что отрицательно сказывается на дивидендах по ним. Подобная ситуация снижает спрос на акции организации, а обратный сплит позволяет его простимулировать. После проведения обратного сплита акции становится значительно меньше, а акционерный капитал предприятия остается прежним.

Если вы отдаете предпочтение пассивного доходу, то лучше всего приобретать привилегированные акции.

(Пока оценок нет)

Экономический анализ привилегированных акций российских предприятий

В последнее время заметно выросла потребность в профессиональной оценке рыночной стоимости акций предприятий по основаниям, определенным действующим законодательством — реструктуризация, преобразование, слияние акционерных обществ, конвертация, консолидация, дробление акций, внесение в уставный капитал и т.д.

Не возникает вопросов в случае, если акции активно торгуются на организованных площадках. Сложнее, если акции не котируются, или имеют место единичные сделки.

Вариант решения этой задачи, учитывающий особенности привилегированных акций российских предприятий, предлагается авторами статьи.

[2]

Об отличительных особенностях, определяющих рыночную стоимость привилегированных акций.

Отечественная теория оценки рыночной стоимости акций, равно как и собственно предмет оценки, появились в нашей стране всего 10 лет назад. Поэтому отсутствие подтвержденных практикой научных проработок и методов — объективная реальность. Не секрет, что в настоящее время в России доминирует идеология, заложенная в международных стандартах оценки. Но, если можно говорить о коррекции общепринятых методов оценки бизнеса на российскую действительность (что неоднократно отмечалось на страницах журнала), то примитивная адаптация западных методов оценки рыночной стоимости акций в случае, когда общество имеет в обращении и обыкновенные, и привилегированные акции, неизбежно приведет к неверному результату.

Поясним, что именно мы имеем в виду.

Неопределенность подхода к оценке рыночной стоимости привилегированных акций была заложена уже на законодательном уровне. Так ФЗ «Об акционерных обществах» в редакции, действовавшей до 01.01.2002 г., содержал указание на возможность оценки обыкновенных акций, исходя из размера чистых активов общества. О том, как оценить при этом привилегированные, закон умалчивал. Использование принятого на западе дивидендного подхода к оценке российских привилегированных акций дает результаты далекие от реальности, хотя бы потому, что многие эмитенты вообще не выплачивают дивиденды.[ Костиков И.В. Благоприятные перемены на российском фондовом рынке // Финансы. — 2002. — № 5. — С. 3-6.]

В настоящее время нередко оценщик сначала оценивает бизнес, а затем просто делит его стоимость между всеми акциями, не учитывая различия между их категориями и типами. Между тем, российские привилегированные акции являются уникальным финансовым инструментом, присущим исключительно российскому рынку, вследствие их неординарного правового положения. Основы этого положения были заложены на заре нашего фондового рынка и являются следствием особенностей приватизации.

Читайте так же:  Потребительское кредитование от россельхозбанка - выбираем оптимальный вариант займа

Так, в соответствии со ст. 32 ФЗ «Об акционерных обществах» размер дивиденда и ликвидационная стоимость привилегированных акций определяются в твердой денежной сумме или в процентах к их номинальной стоимости. И это положение совпадает с принятыми на западе. Однако, согласно этой же статье, размер дивиденда и ликвидационная стоимость привилегированных российских акций могут быть рассчитаны и иным образом, оговоренным в уставе.

Действительность такова, что подавляющее большинство уставов российских акционерных обществ содержат статьи, рекомендованные «Положением о коммерциализации государственных предприятий с одновременным преобразованием в акционерные общества открытого типа»[ Указ Президента РФ от 01.07.1992 г. N 721], а именно:

1. ликвидационная стоимость привилегированных акций уравнена в размере с обыкновенными, при этом номинальную стоимость их владельцы получают в приоритетном порядке;

2. размер дивиденда определен как процент от чистой прибыли, а не от номинала.

Поэтому владелец привилегированных акций, так же, как и владелец обыкновенных, получает, кроме дивидендного, еще и курсовой доход. Добавим предусмотренное законом в определенных ситуациях право голоса и получим, что владельцы привилегированных акций приватизированных акционерных обществ по существу являются совладельцами как имущества общества, так и его бизнеса.

При выборе подхода к оценке привилегированных акций нельзя не учитывать, что структура предприятий, капиталов, а главное — собственников, определенная изначально приватизационными особенностями, у нас еще не вполне устоялась и находится в постоянном оптимизационном движении.

Три отличия привилегированных акций от обыкновенных

И какие выбрать на несколько лет вперед

Некоторые компании выпускают акции двух видов: обыкновенные и привилегированные. Разница между ними кажется простой: в первом случае вам гарантируют право голоса на собрании акционеров и не гарантируют выплату дивидендов, во втором — наоборот.

Но не все так просто. Закон «Об акционерных обществах» описывает все возможные ситуации, когда привилегированные акции отличаются от обыкновенных. Эти отличия можно разделить на 3 группы: невыплата дивидендов, голосование на собрании акционеров и ликвидация компании. Расскажем о них и посмотрим, какой тип бумаг выгоднее покупать на несколько лет.

Невыплата дивидендов

Дивиденды — это доля от дохода компании, поделенная на количество акций. Согласно статье 42 закона «Об акционерных обществах», компания выплачивает дивиденды из чистой прибыли и специальных фондов. Чистая прибыль — это доход, оставшийся после выплаты зарплат, налогов, долгов. А специальные фонды создаются под выплату дивидендов, когда денег у компании слишком много.

Размер дивидендов указан в уставе компании. Это может быть или точная сумма, или формула расчета от чистой прибыли.

Если в уставе не указано, сколько получит владелец привилегированной акции, тогда сумма выплат по этим и обыкновенным акциям одинаковая и ее утверждает совет директоров, а принимают владельцы обыкновенных акций. А еще размер дивидендов не может быть выше того значения, о котором договорился совет директоров.

Но бывает так, что владельцам привилегированных акций не платят дивиденды: нет прибыли, нет специальных фондов под выплату. В случае невыплаты вы получите право голоса по всем вопросам компании. Но возможны и другие варианты, надо смотреть устав компании. Закон разрешает конвертировать акции в кумулятивные и конвертированные.

Кумулятивные акции накапливают дивидендный долг определенный срок, указанный в уставе. В случае просрочки ваши акции получат право голоса. Конвертируемые — дают право голоса до тех пор, пока компания не выплатит дивидендный долг.

Выдержка из устава «Россетей». Владельцы привилегированных акций получают право голоса, если не получают дивиденды

То есть в случае невыплаты дивидендов компания может выбрать из нескольких альтернатив. Разумеется, обо всех условиях можно узнать заранее. Дивидендная политика описывается в уставе акционерного общества. На сайте он обычно публикуется в разделе «инвесторам и акционерам».

Голосование на собрании

По большинству вопросов голосуют только владельцы обыкновенных акций. Принцип простой: одна акция — один голос. Например, в конце июня 2018 г. акционеры Аэрофлота голосовали по вопросам утверждения годовой прибыли, выплат вознаграждений членам совета директоров, а также по вопросам одобрения грядущих крупных сделок.

Объем прав владельцев обыкновенных акций меняется в зависимости от количества акций. Однако разочаруем тех, кто планирует получить контроль в крупных компаниях: в большинстве из них существенные пакеты акций выкуплены государством.

Сколько есть акций Что
можно
1 % Ознакомиться со списком других акционеров.
Подать в суд на гендиректора или члена СД с требованием о возмещении убытков, причиненных обществу
2 % Предложить кандидатов в СД.
Вносить предложения в повестку годового собрания акционеров
10 % Созвать внеочередное собрание акционеров, даже если его отклоняет совет директоров
25 % +
1 акция
Заблокировать решения совета директоров
50 % +
1 акций
Можете самостоятельно принимать решение по большинству вопросов, где не требуется 75 % голосов «за»
75 % +
1 акция
Можете принимать любые решения по управлению компанией

Есть несколько тем, которые нельзя обсуждать без владельцев привилегированных акций. Это все, что связано с ликвидацией компании, реорганизацией, изменением устава, размещением новых акций на бирже или изъятием существующих из обращения.

Ликвидация компании

Третье отличие самое простое. Если вы владеете привилегированными акциями, то в случае банкротства получите свою долю раньше. Акции выкупят, а вам выплатят за них ликвидационную стоимость.

То же касается и дивидендов. Ликвидационные дивиденды сначала выплачивают по привилегированным акциям. И только затем остаток делят между владельцами обыкновенных акций.

Читайте так же:  Транспортный налог в москве ставка

Какие акции покупать

Если вы не планируете влиять на деятельность компании и нужен стабильный доход по дивидендам, выбирайте привилегированные акции. Выплаты у них более стабильные и предсказуемые. А сами бумаги дешевле обыкновенных акций и растут сильнее. При покупке на несколько лет — оптимальный вариант.

  1. Акции делятся на 2 типа: обыкновенные и привилегированные.
  2. Обыкновенные разрешают голосовать на собрании акционеров, привилегированные дают фиксированные дивиденды.
  3. Если дивиденды не выплачиваются, привилегированные акции дадут право голоса.
  4. Если нужно внести изменения в устав или речь идет о реорганизации или ликвидации компании, голосуют все типы акций.
  5. Если обыкновенных акций очень много, инвестор получает бонусные права и возможности.
  6. Если нужен более стабильный доход, привилегированные акции выгоднее обыкновенных. Но только если покупать их на несколько лет.

Закажите бесплатную консультацию финансового советника

Поделиться

  • # трейдинг
  • # акции

На эту же тему

Рекомендации начинающим интернет-трейдерам

Чего стоит избегать, и на что можно опираться новичкам в интернет-торговле

Куда не надо инвестировать

Опасные и рискованные вложения – для тех, кому деньги жгут карман

Привилегированные акции: в чем преимущества? Особенность, стоимость, кем выпускаются

Вернуться назад на Облигации Внимание!Если Вам понравился наш сайт,то вы можете добавить его в закладку вашего браузера. Акции. Различают акции обычные, привилегированные, конвертируемые, золотые, именные, на предъявителя. В России также существуют…

Вернуться назад на Дивиденды Внимание!Если Вам понравился наш сайт,то вы можете добавить его в закладку вашего браузера. Каждому акционеру будет интересным узнать размер дивидендов по его акциям. Потому как дивиденды это еще один источник прибыли…

Вернуться назад на Дивиденды Внимание!Если Вам понравился наш сайт,то вы можете добавить его в закладку вашего браузера. Первый показатель — это ставка дивиденда.Ставка дивиденда определяется как отношение годового дивиденда к текущей цене акции и…

Что такое привилегированные акции

Сегодня мы поговорим о том, что такое привилегированные акции, а также рассмотрим их ключевые особенности.

В экономической литературе под термином «привилегированные акции» принято подразумевать особый вид ценных бумаг, которые предполагают ограниченное участие их обладателя в принятии важных решений, а также получение заранее оговоренной прибыли.

Эта разновидность акций похожа на облигации, так как их обладатели получают гарантированный доход независимо от результатов деятельности предприятия.

Привилегированные акции. Ключевые особенности

Как было сказано выше, рассматриваемых акций отличаются от обычных по двум основным характеристикам:

  1. Уровень доходности. Обладатели рассматриваемых бумаг в качестве вознаграждения процент от их номинальной цены или заранее оговоренную фиксированную сумму. Размер прибыли, которые получают хозяева таких бумаг, не зависит от прибыли фирмы за расчетный период. В то время, как размер доход по традиционным акциям зависит от того, насколько эффективно компания ведет свою хозяйственную деятельность.
  2. Степень участия в управлении предприятием. Обычные акции дают право участвовать в решении вопросов, которые касаются дальнейшей судьбы фирмы. Права хозяев обычных акций значительно шире, чем у держателей привилегированных. При этом, важно помнить тот факт, что хозяева привилегированных акций могут голосовать по самым важным вопросам, касающимся дальнейшей судьбы предприятия. Они обладают правом вето в вопросах поглощения и слияния организации.

Привилегированные акции являются оптимальным инструментом для тех инвесторов, которым в первую очередь интересна стабильная прибыль, а не возможность решать дальнейшую судьбу фирмы.

Сильные стороны привилегированных акций

Хозяева рассматриваемых бумаг получают дивиденды по окончанию отчетного периода самыми первыми. Кроме того, если происходит ликвидация фирмы, то обладатели рассматриваемых бумаг имеют приоритетное право при разделе ее собственности.

Также следует отметить, что на рынке присутствуют привилегированные акции с долей участия. Их хозяева могут рассчитывать на получение доплаты в ситуациях, когда доходность обычных акций за отчетный период оказалась выше, чем у привилегированных.

Еще одним важным достоинством описываемого вида бумаг является то, что не оплаченные по ним дивиденды накапливаются. Благодаря этой особенности, по окончанию определенного времени хозяевам таких бумаг выплачивается вся накопленная сумма причитающегося вам дохода.

Привилегированные акции обладают и некоторыми слабыми сторонами, среди которых особого внимания заслуживают:

  1. В некоторых ситуациях предприятие может потребовать подобные акции у их держателей без каких-либо объяснений. В этом случае хозяева рассматриваемых бумаг получают не только их номинальную стоимость, но и недополученную выгоду.
  2. Вторым недостатком рассматриваемых ценных бумаг является отсутствие возможности решать дальнейшую судьбу компании. Следовательно, держатели рассматриваемых ценных бумаг не могут заблокировать решение о обязательном выкупе рассматриваемых акций.

Виды привилегированных акций

На отечественном рынке торгуют двумя основными видами привилегированных акций:

  1. Кумулятивные, ключевая особенность которых состоит в том, что если по каким-либо причинам фирма не может оплатить отчисления, то они накапливаются. Таким образом, накопленная задолженность по неоплаченным отчислениям будет оплачена хозяевам подобных акций, как только состояние фирмы улучшится. Длительность накопления невыплаченных дивидендов обычно не превышает трех лет. Долги по рассматриваемым бумагам обязан быть погашен до выплаты дивидендов по обычным акциям.
  2. Некумулятивные акции, ключевая особенность которых состоит в том, что если предприятие по каким-либо причинам не может оплачивать отчисления, по ним задолженность не накапливается. Кроме того, организация может начать выплату дивидендов по обычным акциям до погашения задолженности по некумулятивным привилегированным. Эта разновидность ценных бумаг не пользуются популярностью среди инвесторов, поэтому все ведущие организации не выпускают подобные бумаги.
Читайте так же:  Порядок и сроки внесения налоговых платежей юрлицами и гражданами

Также на рынке можно приобрести привилегированные акции с корректируемым размером дивидендов. Выплаты по ним ровняются 5-10% от их стоимости в зависимости результатов деятельности предприятия.

Если вам интересуют капиталовложения в рассматриваемый тип акций, но при этом у вас не хватает накоплений для самостоятельного приобретения ценных бумаг на фондовом рынке, то оптимальным для вас вариантом является приобретение доли в ПИФе. В настоящее время существует множество ПИФов, которые вкладывают консолидированный капитал в привилегированные акции.

Для получения стабильного дохода от рассматриваемых акций, вам достаточно просто грамотно выбрать ПИФ и вложить в него имеющиеся накопления.

(2 оценок, среднее: 5,00 из 5)

Привилегированные акции: в чем преимущества? Особенность, стоимость, кем выпускаются

Частый вопрос, который приходится слышать. И еще в последнее время стала довольно популярна тема — дивидендов (именно префы дают максимальные див. доходности). Но если эта тема стала популярна, может она уже не сработает? Попробуем посчитать…


Обыкновенные акции отличаются от привилегированных тем, что по привилегированным выплачивается условно-фиксированный дивиденд (например, в уставе компании может быть записано, что на выплату дивиденда по привилегированным акциям идет 10% прибыли компании, или что дивиденд по привилегированным акциям составляет 10% от номинальной стоимости акции). Еще в законе есть положение, что дивиденды по привилегированным акциям не могут быть меньше дивидендов по обыкновенным (кроме ОАО «Лензолото» только, там по обычке платят больше). При этом, привилегированные акции не голосуют при выборе директора и совета директоров, распределения прибыли и прочим вопросам.

На Западе привилегированные акции обычно котируются ВЫШЕ обыкновенных. И это логично. Реально повлиять миноритарным пакетом на выборы директора не удастся, поэтому право голоса фактически девальвируется, а вот право получить фиксированный доход наоборот начинает цениться очень высоко.

В России привилегированные акции, как правило, стоят ДЕШЕВЛЕ обыкновенных. Очевидно, это связано с тем, что права владельцев привилегированных акций в последние 15 лет нарушались чаще, чем права владельцев обыкновенных. Другого рационального объяснения этому феномену я не вижу.

Ведь преимущества привилегированных акций очевидны:

#1. Дивидендная доходность префов выше, чем у обычки. Либо по обыкновенным акциям могут вообще не платить дивиденды.

#2. При движении цены обыкновенной акции, префы ходят также, и какой смысл покупать обычку, при этом, если еще есть п.1. Т.е. если обычка будет расти, то и префы вырастут также, а может больше, в виду зачастую более низкой базы у префов после депрессии рынка.

Видео удалено.
Видео (кликните для воспроизведения).

#3. Идея сужения спреда между обычкой и префами всегда была. И кстати, у ОАО «Дорогобуж» она реализовалась – префы стали дороже обычки, тут конечно, два фактора сыграли – по обычке последнее время вообще не платили дивидендов и материнская компания Акрон скупала с рынка и префы, а их уже не так много осталось, вот и спред схлопнулся.

Разберем несколько российских компаний имеющие обыкновенные и привилегированные акции.

На 19 августа 2013 года у данных типов акций были следующие спреды (тут я привел значения через потенциал роста к обычке — «если завтра объявят обмен 1:1»):



Посмотрим, как менялись цены акций и спреды на истории в прошлом (на примере семи компаний)

Сбербанк



Татнефть



Сургутнефтегаз


Ростелеком


Нижнекамскнефтехим


Ленэнерго


Дорогобуж


Пункт №2 также подтверждается – акции одной компании разных классов ходят коррелировано. И зачастую с уменьшением спреда – владельцы префов всегда обгоняют владельцев обычки.

В принципе, кроме Дорогобужа и Ленэнерго у всех компаний префы еще имеют потенциал роста на идеи прихода к паритету с обычкой 1:1 (а возможно и больше). Но есть риск, что может быть совсем иначе.

Существующий страх инвесторов подтверждается некоторыми фактами из реальности – когда обмен акций либо выкуп акций разных типов акций одного номинала производился с ущемлением прав владельцев привилегированных акций, основываясь на оценках акций смотря на текущие рыночные цены, в которых исторически существует данный спред. Получается аномалия рынка наносит реальные убытки инвесторам…

Пункт № 1 дивидендная доходность — тут всё просто.

Приведу годовую доходность от дивидендов при покупке акции на конец июня и удержании их следующие 12 месяцев:

Див. доходность у префов в разы больше, чем у обычки.

В итоге эквити по инвестициям (при реинвестировании дивидендов раз в год) в разные классы акций была следующей:

И графически…

Сбербанк


Татнефть


Сургутнефтегаз


Ростелеком


Нижнекамскнефтехим


Ленэнерго


Дорогобуж

Стоит упомянуть об исключении в данной истории, которое может случиться – если у ОАО несколько крупных акционеров и вдруг между ними возникла «война», или кто-то решит по манипулировать ценой с той или иной целью (ситуация с Ростелекомом в 2008), то в этом случае обыкновенные акции могут вести себя очень неадекватно…))) Но в конце концов всё приходит в норму.

Компаний с таким вероятностным развитием событий сейчас в России нет…

Если вернутся, к графикам выше, легко заметить, что префы показывают более лучший результат в сравнении с обычкой с точки максимального спреда. Так как он начинает сужаться, что дает фору владельцам префов. Например, тоже эквити, но с середины 2009 года (с момента максимальных спредов)…

Но даже при наличии небольшого спреда между обычкой и префами, лучше – префы, так как доходность будет либа равна, либо больше обычки. Пример, Ленэнерго не очень показателен – акции только снижались, но в префах за последнее 4 года (с учетом реинвестирования дивидендов) Вы номинально не потеряли ничего, а в обычке -71,5%, а за 6 лет префы -38,7%, обычка -89%. Разница есть!

Читайте так же:  Может ли банк отказать заемщику в досрочном погашении кредита

И еще момент, доходность у Сбера и Татнефти между разными классами акций почти одинаковая — так как изменения спреда не произошло (ровно на средних исторических). Но после обмена 1:1 (если он будет. ) доходность префов данных компаний на истории обгонит обычку значительно.

При отборе акций в портфель, если у компании есть и обыкновенные и привилегированные акции — я рекомендую выбирать префы – конечно, при соблюдении условия: более высокой див. доходности.

На данный момент спреды сузились в сравнение с историческими максимумами по спредам, но всё равно сохранились, так что вывод однозначный — пока префы дают див. доходность выше обычки покупать лучше их, если стоит такой выбор.

Процедура эмиссии привилегированных акций

Эмиссия привилегированных акций является одним из способов привлечения денежных ресурсов акционерными обществами. В соответствии с действующим законодательством, владельцы привилегированных акций получают фиксированный доход по своим ценным бумагам и имеют ограниченные права, связанные с управлением компанией.

Как правило, владельцы привилегированных акций образуют специфическую группу акционеров, которые имеют право вето на решение о слиянии и поглощении компании. Также владельцы привилегированных акций имеют преимущественное право на получение дивидендов от компании. Долгое время считалось, что данный вид акций является неким анахронизмом, а их выпуск означала фактический выпуск облигаций.

В последнее время эмиссия привилегированных акций приобретает все большую популярность у российских и зарубежных акционерных обществ. В соответствии с действующим законодательством, эмиссия привилегированных акций не может составлять более 25 % от общего объема уставного капитала компании. Кроме того, в различных странах существует еще большее количество видов акций, владельцы которых могут иметь довольно специфические права.

Привлечение заемного капитала путем эмиссии привилегированных акций является довольно рискованным шагом, при финансовых неудачах компании владельцы данного вида акций могут фактически разорить предприятие, так как проценты по данному виду акций должны быть выплачены в любом случае, также стоит учитывать, что проценты по привилегированным акциям могут суммироваться за несколько лет.

Выпуск данного вида акций производится чаще всего при создании компании для того, чтобы привлечь заемный капитал или обеспечить фиксированную прибыль инвесторам компании. Кроме того, подобный вид акций может выпускаться для распространения среди руководства компании.

При выпуске привилегированных акций необходимо предварительно провести финансовые расчеты, на основании которых можно определить объем выпуска ценных бумаг. Кроме того, при выпуске привилегированных акций дочерней компанией гарантия выплаты дивидендов ложиться на материнскую фирму.

Также на рынке можно встретить и более экзотические виды привилегированных акций, например, конвертируемые акции, которые при желании инвестора могут быть превращены в обыкновенные акции компании.

Номинальная стоимость привилегированных акций

Вернуться назад на Стоимость капитала Внимание!Если Вам понравился наш сайт,то вы можете добавить его в закладку вашего браузера. Акция имеет номинальную стоимость и рыночную цену.Номинал акции (номинальная стоимость) — это денежная сумма,…

Вернуться назад на Капитал предприятия Внимание!Если Вам понравился наш сайт,то вы можете добавить его в закладку вашего браузера. Сущность концепции стоимости капитала состоит в том, что как фактор производства в инвестиционный ресурс капитал в…

Вернуться назад на Номинальная стоимость Внимание!Если Вам понравился наш сайт,то вы можете добавить его в закладку вашего браузера. Уставный капитал акционерного общества может быть увеличен путем увеличения номинальной стоимости акций или…

Отличия привилегированных акций от обычных

Привилегированные акции (ПА) – это акции с рядом привилегий. Владелец этого типа ценных бумаг лишается права голоса на собрании владельцев акций, но получает определенные привилегии. Именно они отличают обычную акцию от привилегированной. Одна из них – поступление постоянного дохода от ценных бумаг. Если компания не может стабильно выплачивать дивиденды, право на голос на собрании восстанавливается.

Привилегии акций

Ценные бумаги рассматриваемого типа отличаются следующими привилегиями:

[3]

  • Стабильная выплата дивидендов.
  • Право на часть собственности организации при ее ликвидации.
  • Вероятность конвертации в стандартные акции.
  • Право голоса при реорганизации предприятия, реструктуризации, ликвидации, внесения корректировок в устав.
  • Получение полноценного права голоса в случае, если компания больше не может совершать выплаты.

Основным преимуществом акций считается постоянное получение дивидендов.

В каких случаях имеет смысл выпускать привилегированные акции?

Любая компания нуждается в финансировании. Получить необходимые средства можно различными путями. Акции – один из этих путей. Они позволяют компании получить нужные средства, а акционерам – получить дивиденды, а также участвовать в управлении организацией.

Привилегированные акции имеет смысл выпускать в следующих случаях:

  • У компании есть ресурсы для стабильной выплаты дивидендов.
  • Владельцы организации не желают подпускать чужих людей к управлению компанией.

Как правило, ПА составляют 25% от общего объема ценных бумаг. То есть они занимают промежуточное значение между обычными акциями и облигациями. Эти акции позволяют не допустить появления большого числа акционеров с правом голоса.

Плюсы и минусы таких акций

Основное отличие привилегированных акций от обычных – ограниченное право голоса на собраниях владельцев ценных бумаг, а также наличие привилегий. Рассмотрим их преимущества для акционеров:

  • Преимущественное право при распределении дивидендов.
  • Преимущественное право при получении средств при банкротстве компании.
  • Право на получение установленной суммы средств в том случае, если компания получила прибыль.
  • Право голоса при ликвидации, реорганизации организации.
Читайте так же:  Как оспорить кадастровую стоимость земельного участка

Основное преимущество компании при выпуске ПА – ограничение права голоса акционеров при управлении организацией.

Рассмотрим недостатки ПА:

  • Ограничение права голоса при управлении компанией.
  • Относительно небольшие дивиденды.

Для компании основной недостаток привилегированных акций – это необходимость стабильных выплат дивидендов.

Разновидности

Привилегированные акции подразделяются на следующие категории:

  • Обычные ПА. Владельцы этих ценных бумаг получают преимущества в обмен на право голоса. При распределении дивидендов акционеры получают преимущественное право на получение выплат.
  • Кумулятивные, или накапливающие акции. Эти ценные бумаги отличаются аналогичными привилегиями. Их отличие от обычных ПА – установленный срок накопления дивидендов. Если средства не будут получены акционером в заданный срок, лицо получает право голоса на общем собрании.

Аналогом ПА является акция учредительская. Это ценная бумага, которую могут получить только учредители компании. Акция дает ряд привилегий:

[1]

  • Добавочные голоса на собрании.
  • Преимущественное право на получение акций при эмиссии.
  • Получение главной роли при решении вопросов касательно работы акционерного общества.

Акции на предъявителя предполагают свободную куплю-продажу этих ценных бумаг на вторичном рынке. Перерегистрировать акционера в этом случае не требуется.

Ставки по привилегированным акциям

Ставка по дивидендам определяется в зависимости от следующих значений:

  • Прибыль, поступившая за заданный промежуток времени.
  • Политика АО в области дивидендов.
  • Цели общества и его акционеров.

Если организация находится в стадии развития, размеры и ставки дивидендов могут быть минимальными. Если стоимость акций уменьшается, имеет смысл увеличить ставку по дивидендам. Это позволит привлечь инвесторов.

Ставка дивидендов – это доход по одной ценной бумаге по окончании заданного временного периода (квартал, год). Распределение средств должно проводиться равномерно. Общая сумма дивидендов, получаемых акционером, зависит от количества акций, находящихся у него в руках в данный момент. Ставка может быть выражена или в численном, или в процентном значении.

Ставка также подразделяется на следующие виды:

  • Фиксированная. Не изменяется на протяжении всего времени.
  • Меняющаяся. Изменяется в зависимости от целей организации, а также размера ее прибыли.

Ставка начисляется только на те акции, которые были полностью оплачены. Размер ставки устанавливается на общем собрании акционеров. Он может быть изменен на основании заявлений от акционеров или участников общего собрания.

Ограничения в назначении и начислении дивидендов

В некоторых случаях общество не может устанавливать ставку по дивидендам, а также делать выплаты. Рассмотрим эти случаи:

  • Неполная выплата уставного капитала.
  • Невыполнение требований к размеру чистых активов.
  • Акции не были выкуплены по требованию держателей.
  • После выплаты дивидендов наблюдаются признаки банкротства.

На некоторые ценные бумаги ставка не начисляется. Это касается следующих акций:

  • Ценные бумаги, которые не были размещены и еще не выпускались.
  • Приобретенные и находящиеся на балансе организации.
  • Активы, находящиеся на балансе общества из-за нарушения обязательств покупателя.

По акциям с перечисленными признаками также не выполняются начисления.

Формула для определения ставки дивидендов

Ставка дивидендов определяется по следующей формуле:

Rd = Div / P * 100%

  • Rd – ставка дивидендов,
  • Div – размер выплат по дивидендам,
  • P – цена одной акции на данный момент.

Ставка привилегированных акций должна соответствовать размеру, зафиксированному в уставе организации. Она позволяет понять, сколько дивидендов получит акционер от ценной бумаги.

Пример расчета ставки по дивидендам

Лицо приобрело акцию за 10 000 рублей. Размер выплат по дивидендам составляет 1 000 рублей. Проводятся следующие расчеты:

1 000 / 10 000 * 100% = 10%

То есть по этой ставке рассчитывается размер дивидендов.

В какие сроки выплачиваются дивиденды?

Сроки выплат ставки по дивидендам устанавливаются следующими путями:

  • Согласно уставу.
  • Согласно решению, принятому на общем собрании акционеров.

В течение 2 месяцев с даты принятия решения о выплате дивидендов акционеры должны получить свои средства.

Стоит ли приобретать привилегированные акции?

Видео удалено.
Видео (кликните для воспроизведения).

Привилегированные акции, как правило, отличаются относительно небольшой доходностью. Однако их преимуществом является стабильный доход. Привлекательность той или иной ценной акции определяется исходя из следующих факторов:

  • Стоимость акции на данный момент.
  • Предполагаемая стоимость ценной бумаги в будущем.
  • Номинальная стоимость.

Привилегированные акции имеет смысл приобретать тем акционерам, которые заинтересованы, в первую очередь, в получении дохода. Они смогут получать регулярные дивиденды. Это неподходящий вариант для людей, которые стремятся оказывать влияние на развитие компании.

Источники


  1. 20 лет Конституции Российской Федерации. Актуальные проблемы юридической науки и правоприменения в условиях совершенствования российского законодательства. Четвертый пермский международный конгресс ученых-юристов. — М.: Статут, 2014. — 368 c.

  2. Вышинский, А.Я. Марксистско-ленинское учение о суде и советская судебная система / А.Я. Вышинский. — М.: [не указано], 2015. — 177 c.

  3. Чашин, А. Н. Лишение водительских прав. Как автовладельцу выиграть судебный процесс / А.Н. Чашин. — М.: Дело и сервис, 2017. — 969 c.
Привилегированные акции в чем преимущества особенность, стоимость, кем выпускаются
Оценка 5 проголосовавших: 1

ОСТАВЬТЕ ОТВЕТ

Please enter your comment!
Please enter your name here