Что такое фьючерсы и как ими торговать

Предлагаем статью на тему: "Что такое фьючерсы и как ими торговать" с комментариями специалистов. В статье собрана полная и всесторонняя информация, позволяющая найти ответ на все вопросы. Если же вы не нашли ответ на вопрос, то в любой момент можно обратиться к нашему дежурному юристу.

Что такое Фьючерсный Контракт?

Фьючерсный контракт — это обязательство купить или продать товар в определенное время в будущем по цене, установленной сегодня.

  • Рынок фьючерсов стандартизирован, фьючерсные контракты одной серии одинаковы относительно количества и качества товара, времени и места поставки. Сами контракты взаимозаменяемы.
  • Слово в применении к рынку фьючерсов имеет очень широкое определение и включает финансовые инструменты и биржевые индексы.
  • Контракты торгуются на организованной и регулируемой бирже фьючерсов, так что покупатели и продавцы могут свободно найти друг друга.

Примечание: фьючерсный контракт — это обязательство (а не право, как с опционами) и это обязательство должно быть исполнено. В большинстве случаев, оно исполняется за счет обратной сделки, по результатом которой продавец выходит из позиции (продано, если купили; куплено, если продали). Но в узком смысле, продавец может держать позицию до даты поставки, когда она осуществляется биржей, на которой торгуется данный товар, или за наличный расчет.

Соответствует ли Фьючерсный Контракт Контракту на Опционы?

Ответ прост: нет. Истечение срока действия контракта — это единственное, что их объединяет. Но фьючерсный контракт не является расходуемой платой, как контракт на опционы.

Контракт на опционы передает право, но не обязательство, на открытие позиции в соответствующем инструменте по специальной цене (цене исполнения) в любое время до истечения срока действия опциона. Когда вы приобретаете опцион, ваш риск ограничивается премией, которую вы платите. Стоимость опциона известна как премия (сродни страховке) и основана на времени, волатильности и относительной стоимости вашей цены исполнения к реальному рынку.

Однако, стоимость фьючерсного контракта в конечном итоге привязана к цене реального товара или инструмента (т.е. S&P 500 Index, Gold, Oil, T-Bonds, Dow Jones Index и т.д.) через условия каждого отдельного контракта. Вы можете приобрести или продать на рынке фьючерсов любой контракт, и ваш риск (или возможная прибыль), в сущности, не ограничивается.

Рынок фьючерсов существует для выявления цены финансового инструмента в ходе свободного биржевого торга и переноса рисков. Фьючерсы могут дать вам отличную возможность выразить свое мнение о динамике цен. Таким образом, если опцион является инструментом с четырьмя величинами, то фьючерс располагает только двумя, которые сильно отличаются от величин опционов.

Похожи ли маржинальные требования для фьючерсов с требованиями по акциям?

И снова . Слово имеет иное значение для фьючерсов, чем применительно к акциям. Для акций оно означает, что вы берете в долг и платите проценты. Что касается фьючерсов, то в данном случае оно относится к сумме, которая должна быть на вашем счете.

Маржу, необходимую для фьючерского контакта, лучше всего описать как гарантию выполнения обязательств или задаток. Уровни маржи устанавливается биржами на основании волатильности (рыночных условий) и могут быть изменены в любое время.

Как правило, маржа для фьючерсов намного ниже 50%-ного минимума, который необходим для торговли бумагами, купленными в кредит. Для большинства фьючерсных контрактов размер требования по гарантии исполнения обязательства (маржа) варьируется от 2 до 15 процентов от стоимости контракта, при этом 5%-ный показатель встречается наиболее часто.

Разумеется, маржа для фьючерсов означает минимальный остаток, необходимый для осуществления сделки. Конечно же, трейдер по своему усмотрению может держать большую сумму на счете — или даже полную стоимость контракта (100%).

В чем разница между первоначальной маржой и маржой поддержки?

К фьючерсам применяются два вида маржи:

Первоначальная маржа: сумма средств, которые необходимо внести клиенту при первоначальном выставлении позиций.

Маржа поддержки: минимальный остаток, который необходимо поддерживать при торговле для сохранения позиций.

Не делайте ошибку типичную большинству новичкам, которые пытаются сопоставить эти два показателя. Вместо этого, воспринимайте маржу поддержки как сокращенную версию первоначальной маржи.

Маржа поддержки, как правило, меньше первоначальной маржи и в реальности она не используется для торговли, если только остаток на балансе не сокращается вследствие убытков. Если баланс счета становится ниже уровня сопротивления, вы обязаны пополнить счет (внести дополнительное обеспечение). Мы можете сделать это либо за счет внесения средств (повышая остаток до уровня первоначальной маржи) либо сокращаю свои позиции (снижая размер первоначальной маржи до уровня остатка).

Ниже приведено несколько примеров требований по марже (на 16/1/02):

ВИД ФЬЮЧЕРСНОГО КОНТРАКТА СТОИМОСТЬ КОНТРАКТА ПЕРВОНАЧАЛЬНАЯ МАРЖА маржа поддержки
E-Mini S&P $56 800 $3 938 $3 150
Gold $28 600 $1 350 $1 000
10-Year T-Note $107 125 $1 890 $1 400
Euro FX $110 175 $2 025 $1 500
Crude Oil $19 200 $3 375 $2 500
Dow Jones $97 980 $5 400 $4 000

Обратите внимание, что маржа поддержки обычно меньше, чем первоначальная маржа. В случае фьючерсного контракта Доу-Джонс, Вам потребуется минимум $5 400 (первоначальная маржа) на Вашем счете для покупки или продажи одного контракта. Для продажи 10 контрактов, Вам понадобится $54 000 (10 x $5 400).

Если остаток на Вашем счете составит меньше $4 000 (маржа поддержки), Вы получите запрос на пополнение маржи с требованием увеличить остаток на Вашем счете до минимум $5 400, либо Вы можете принять решение закрыть всю или часть позиции.

Как мне определить стоимость фьючерсного контракта?

Как мне определить стоимость фьючерсного контракта?

Очень важно, чтобы Вы поняли характеристики контракта до начала торговли любым фьючерсным контрактом. Эти характеристики позволят Вам вычислить стоимость любого контракта, когда Вы получите котировку. Используя данные Урока 4, ниже приведены характеристики, используемые для вычисления их стоимости.

ВИД ФЬЮЧЕРСНОГО КОНТРАКТА ХАРАКТЕРИСТИКИ КОНТРАКТА ТЕКУЩИЕ КОТИРОВКИ СТОИМОСТЬ КОНТРАКТА
E-Mini S&P $50 x S&P Index 1136 $58 600
Gold 100 oz. — $/oz. 286 $28 600
10-Year T-Note $100 000/Купон 6% 107-040/32 $107 125
Euro FX 125 000 Euros $0,8814 / euro $110 175
Crude Oil 1000 баррелей — $/баррель 19,2 $19 200
Dow Jones $10 x DJIA Index 9 978 $97 980
Читайте так же:  С в рф аттестат профессионального бухгалтера является обязательным

Как и когда меняется стоимость моего счета?

Как и когда меняется стоимость моего счета?

Все фьючерсные контракты заключаются каждый день (определяется их конечная стоимость). На основе этой конечной стоимости, по всем позициям каждый день после официального закрытия производится переоценка по рыночной стоимости; на Ваш счет либо поступают, либо с него списываются деньги на основе Ваших результатов по торговой сессии за данный день. Другими словами, пока Ваша позиция(и) остается открытой, наличные средства либо приходят либо уходят с Вашего счета на основе изменения цены закрытия изо дня в день.

Данная система обеспечивает торговле фьючерсами солидную репутацию в области кредитоспособности, так как потерям никогда не позволяют накапливаться без требования ответного действия. Именно этот механизм обеспечивает надежность рынка.

Или, если посмотреть с другой стороны, каждый трейдер может быть уверен, зная, что другая сторона его трейда будет выполнена надлежащим образом. Фактически, фирмы-члены расчетной палаты и, в конечном итоге, сами биржи, гарантируют, что требования по каждой сделке будут удовлетворены. Итак, будучи трейдером, Вы не должны задумываться о том, кто на другом конце Вашей сделки.

Если остаток на Вашем счете опускается ниже уровня маржи за пользование депозитом, как описано выше, Ваш брокер свяжется с Вами для предоставления дополнительных финансовых средств, чтобы вернуть его на уровень первоначальной маржи. И наоборот, если по Вашим позициям поступает прибыль, Вы можете вывести любые избыточные средства (средства, превышающие требуемый уровень первоначальной маржи) или даже использовать их для финансирования дополнительных трейдов.

На этом наше базовое обсуждение основ фьючерсов подходит к концу. В данном разделе мы обсудили, чем является фьючерсный контракт — и что не менее важно, чем он не является. Мы отметили, что фьючерсный контракт — это обязательство на закупку или поставку товаров на определенную дату в будущем, и что товар в самом широком смысле можно описать как включающий финансовые инструменты.

На данный момент Вы должны понимать, что даже несмотря на наличие даты истечения срока действия, фьючерсные контракты значительно отличаются от опционов. В то время как опционы представляют собой право на покупку, и их стоимость уменьшается c ходом времени, фьючерсы предполагают обязательство, которое должно быть исполнено в определенный момент времени в будущем.

Как купить Фьючерс на Примере. Тонкости и особенности

Инструменты срочного рынка довольно широко используются инвесторами и спекулянтами во всем мире. Ниже в статье мы рассмотрим, как технически провести покупку фьючерса на базе торгового терминала Transaq и на динамику приобретенных активов в нашем портфеле. Рассматриваться будут инструменты, оборачивающиеся на Московской Бирже.

Как покупать фьючерсы

На первый взгляд, покупка срочного контракта не должна в себе нести каких-либо сложностей, однако не стоит забывать, что фьючерс это сложный производный инструмент, механизм которого не всегда очевиден.

Перед тем как купить фьючерсный контаркт, необходимо удостовериться в наличии необходимого количества средств. Для покупки фьючерса нам не нужно платить всю его стоимость, а достаточно внести лишь сумму так называемого «гарантийного обеспечения» или сокращенно «ГО». Это сумма размером примерно в 10% от рыночной стоимости самого инструмента. Она варьируется в ту или иную сторону, в зависимости от самого актива. Например, фьючерс на валютную пару USD/RUB Si при рыночной стоимости 76 400 рублей имеет ГО размером в 6888 рублей.

  • Сумма залога изменяется в зависимости от рыночной цены инструмента после промежуточного клиринга, вечернего клиринга и перед открытием утренней сессии.
  • Сумма ГО всегда подтягивается к рыночной стоимости, чтобы участники рынка не получили слишком высокое плечо по инструменту, в силу дешевизны ГО.

Чтобы купить фьючерс на срочном рынке «на свои», на счете клиента должны быть средства равные рыночной стоимости инструмента. При покупке фьючерса будет уплачена не вся сумма, а только вышеупомянутое ГО. Остальные деньги будут находиться в обеспечении позиции.

Закрепить эту схему нам поможет разбор примера покупки фьючерса на обыкновенные акции ЛУКОЙЛа.

Происходит это следующим образом. Открыв таблицу с нашими финансовыми инструментами, мы кликаем правой клавишей мыши на пустой белый фон окна и нажимаем в появившемся списке на «Выбор инструментов»:

Перед нашими глазами откроется окно выбора инструментов, где мы нажатием левой клавишей открываем список «Срочный рынок РТС», затем выбираем список «Фьючерсы РТС».

Выпадет перечень всех обращающихся фьючерсов на срочном рынке. По алфавиту мы находим ЛУКОЙЛ под кодом LKOH 3.16.

Короткие коды всех фьючерсов можно найти на сайте Московской Биржи. Лучше выбирать фьючерс ближайшей даты экспирации. Именно по нему наблюдается самая высокая ликвидность. Все контракты имеют срок своей жизни. По большинству срочных контрактов поставка проходит каждые

три месяца. Если фьючерс поставочный (на отечественном рынке поставочные фьючерсы есть только на ликвидные акции), по экспирации происходит поставка. Если же он расчетный (большинство сырьевых, валютных и индексных фьючерсов), то после экспирации трейдер остается в деньгах.

Выбрав необходимый контракт, мы дважды кликаем по нему и нажимаем «Применить».

После этого фьючерс добавится в список финансовых инструментов. Теперь мы можем открыть график фьючерса на ЛУКОЙЛ, нажав правой клавишей мыши на тиккер и выбрав значение «Новый график».

Закончив технический анализ и приняв решение о покупке, это окно можно закрыть. Снова нажав на тикер инструмента, следует выбрать значение «Новая заявка».

Появится окно с множеством опций, определяющих параметры покупки или продажи. Выбрав значение купить, необходимое количество лот и нажав галочку «По рынку» заявка будет исполнена перманентно и совершится сделка. Выбирая количество лот, терминал будет указывать необходимую сумму ГО для сделки.

Перед тем как купить фьючерс, следует соотносить цену на фьючерс и ваш капитал, а не значение ГО, так как покупка позиции «под ноль», без остатка свободных средств на счете, чревато большими убытками. В процентном соотношении прибыль вы будете получать от изменений рыночной стоимости, а не ГО. После сделки, контракт окажется в портфеле.

Читайте так же:  Расторжение брачного договора по соглашению сторон или в судебном порядке

Чтобы открыть спецификацию нашего ЛУКОЙЛа, нужно кликнуть правой клавишей мыши на тикер и выбрать значение «Описание инструмента».

Здесь отражается вся техническая информация, в том числе: дней до погашения, торговые коды, количество лотов в базовом инструменте и многие другие тонкие детали.

Чтобы посмотреть состояние своего капитала следует кликнуть левой клавишей мыши по иконке в правом верхнем углу, изображающей алую букву «Р». Откроется таблица «Срочные позиции клиента».

  • Значение «Деньги FORTS» отражает в столбце «текущие средства» свободные средства, находящиеся там для обеспечения позиции.
  • В столбце «Заблокировано» отражено ГО тех инструментов, которые лежат в портфеле. В этот момент времени в портфеле был приобретены 2 фьючерса на золото. Их число записано в графе «Входящие».
  • Ячейка «Операционная маржа» показывает динамику нашей позиции. Если золото растет, сумма в этой графе будет начисляться нам после клиринга на свободные средства. Если золото будет падать, соответственно сумма вариационной маржи будет списываться с нашего счета. В первую очередь вариационная маржа начисляется на свободные средства. Если сложится такая ситуация, когда свободные средства исчерпаются и отрицательная вариационная маржа начнет списываться с заблокированных под ГО средств, брокер будет ждать, когда от ГО останется ½, после чего сам закроет клиента по маржин-колу.

Внимательные читатели обратят внимание на то, что золото, как и нефть и серебро торгуются в долларах, а в портфеле отражается рублевая маржа.

Это тоже является одним из аспектов специфики торговли фьючерсами.

Прибыль, накопленная в долларах, пересчитывается по рыночному курсу и в моменте отражается уже конвертированной. Однако ГО для открытия позиции по валютному инструменту рассчитывается в рублях. Этот фактор не дает нам терять наши средства при падении доллара, ведь, по сути, его курс влияет только на конвертацию прибыли или убытка.

Лучшие брокеры для торговли и инвестиций

  • TOP
  • Инвестиции
  • Трейдинг
Брокер Тип Мин. депозит Регуляторы Ещё
Опционы (от 70% прибыли) $100 ЦРОФР Далее…
Акции, Форекс, Инвестиции, криптовалюты $500 ASIC, FCA, CySEC Далее…
Форекс, CFD на Акции, индексы, товары, криптовалюты $250 FSA, ЦРОФР Далее…
Форекс, CFD на Акции, индексы, ETF, товары, криптовалюты $200 CySec, MiFID Далее…
Форекс, Инвестиции $100 IFSA, FSA Далее…
Брокер Тип Мин. депозит Регуляторы Просмотр
Фонды, акции, ETF $500 ASIC, FCA, CySEC Далее…
ПАММ счета $100 IFSA, FSA Далее…
Акции $200 CySec Далее…
Брокер Тип Мин. депозит Регуляторы Просмотр
Форекс, CFD на Акции, индексы, товары, криптовалюты $250 FSA, ЦРОФР Далее…
Акции, Форекс, Инвестиции, криптовалюты $500 ASIC, FCA, CySEC Далее…
Опционы (от 70% прибыли) $100 ЦРОФР Далее…
Форекс, CFD на Акции, индексы, ETF, товары, криптовалюты $200 ASIC, FCA, CySEC Далее…
Форекс, Инвестиции $100 IFSA, FSA Далее…

Налог с торговли фьючерсами

В случае со срочным рынком ситуация немного отличается от налогов с акций, где налоги удерживаются только по закрытым сделкам. На фьючерсах мы зарабатываем на вариационной марже, которая за торговый день начисляется нам дважды. Таким образом, ситуации с незакрытыми сделками, на срочном рынке быть не может. Следовательно, в начале каждого года брокер гарантировано будет удерживать налог.

Если вы нашли ошибку, пожалуйста, выделите фрагмент текста и нажмите Ctrl+Enter.

Биржевая торговля фьючерсами (основы) видеоурок

  • Биржевая торговля фьючерсами (основы) видеоурок

    Видео удалено.
    Видео (кликните для воспроизведения).

    В этой статье я расскажу об особенности торговли фьючерсами, покажу на примере, чем они отличаются от акций.

    Как торговать фьючерсами

    В моих видеоуроках, где я рассказываю о торговле на собственном биржевом счёте, в последнее время, я больше внимания стал уделять спекуляциям фьючерсами. Из вопросов и комментариев к видеоурокам я понял, что торговля фьючерсами интересует моих читателей и подписчиков, но менее понятна им, чем, например, торговля акциями. Чтобы было понятнее, необходимо рассказать более детально об особенностях этого инструмента – фьючерса.

    Сравнение акций и фьючерсов

    Фьючерс – производный инструмент. Слово «производный» означает, что этот инструмент – произведён

    из другого продукта, который является его основой (базовым активом). Например, условно, молоко – производная коровы, а корова – базовый актив.

    Есть фьючерсы на акции, где базовый актив – акции, на товары, где базовый актив – товары (нефть, газ, золото и т.д.), на валюты, где базовый актив – валюты.

    Главная и самая «вкусная» отличительная особенность фьючерсов от акций – кредитное плечо – возможность торговать на заёмные средства. Приведу пример инвестиции во фьючерсы и в акции.

    Практический пример торговли фьючерсами и акциями

    Обыкновенная акция Сбербанка стоит 150 рублей. На бирже вы можете купить лот, состоящий из 10 акций за 1 500 рублей. Если цена акций вырастет до 160 рублей, ваша прибыль составит:

    (160 – 150)*10 = 100 рублей, доход на инвестицию составит: (100/1 500)*100=6,66%

    Обыкновенная акция Сбербанка – базовый актив июньского фьючерса SRM7, цена которого, приблизительно, будет 15 000 рублей (соответствует цене акций 150). Но, чтобы купить этот фьючерс, необязательно иметь 15 000 рублей на торговом счёте, хватит 10% от его стоимости (гарантийное обеспечение или сокращённо – Г.О.). Гарантийное обеспечение фьючерса на обыкновенные акции Сбербанка составляет 2 068 рубля (устанавливает биржа произвольно). Если на вашем торговом счёте есть сумма, превышающая размер Г.О. (2 068 рубля), можете купить 1 фьючерс.

    Цена обыкновенных акций Сбербанка выросла до 160 рублей, а цена фьючерса, приблизительно, — до 16 000.

    Ваша прибыль составит: 16 000 – 15 000 = 1 000 рублей. Доход на инвестицию составит: (1 000/2 068)*100 = 48,35%

    Читайте так же:  Перечень расходов при усн доходы минус расходы

    Обратите внимание! Одинаковая сумма инвестиций, а доходность разная – 6 и 48%

    Опасайтесь фьючерсов

    Основной постулат экономики: «Чем выше риск, тем выше должна быть потенциальная прибыль». Этот закон работает и в обратном направлении.

    Если вы купите 1 лот обыкновенных акций Сбербанка, то, скорее всего, не потеряете все свои деньги. Вы владеете активом (акцией).

    [1]

    Купив фьючерс, вы рискуете потерять все свои деньги при незначительном колебании его стоимости. Кредитное плечо позволяет получить сверхдоход, но может уничтожить ваш счёт.

    Техническая особенность фьючерсов

    Есть ещё одна техническая деталь, которую также необходимо обсудить. Когда вы покупаете акцию за 160 рублей, то в депозитарий вносится информация, что вы владеете акцией, цена которой 160 рублей. Фактическая цена покупки акции меняется только в одном случае, — если вы покупаете себе ещё этих акций – тогда цена покупки высчитывается по формуле усреднения.

    [3]

    Ценообразование фьючерсов происходит по другому сценарию. Приведу пример.

    У вас на счету 2 500 рублей. Вы купили фьючерс SRM7 по цене 15 000 рублей. Со счёта резервируется Г.О. – 2 068 рубля, а остаток составляет: 2 500–2 068=432 рублей. Цена фьючерса меняется в течение торговой сессии, но фиксируется во время промежуточного клиринга (клиринг проводят в 14:05, 18:50, 23:50 мск.).

    Предположим, цена выросла и, на момент клиринга, составляет 15 500 рублей – в этом случае 500 рублей прибыли (называют вариационной маржой) зачисляют на счёт. Теперь счёт вырос до: 500+432=932 рублей. Но изменилась и цена покупки – теперь это последняя цена клиринга (15 500 рублей). И, если цена снижается до 15 250, вариационная маржа становится отрицательной, но, фактически, вы в плюсе, потому что покупали фьючерс по цене 15 000 рублей.

    Если же цена фьючерса снижается до уровня: 15 000 – 432 = 14 568, то ваш счёт иссяк, и брокер потребует срочно внести средства для обеспечения открытой позиции, либо принудительно закроет её.

    Описанный выше принцип объясняет, почему цена покупки или продажи фьючерса меняется при каждом клиринге, и прибыльная позиция может казаться убыточной из-за отрицательного значения вариационной маржи.

    Выход один – записывать точки входа своих позиций и отслеживать состояние торгового счёта.

    Принцип торговли фьючерсами

    Если все свои средства использовать только для спекуляции фьючерсами, то, скорее всего, вы потеряете их, потому что повышенный риск с течением времени убивает счёт – это элементарная математика.

    Разумно размещать свои средства в активах с различным уровнем риска. Например, 70% средств положить на вклад в банке, 20% вложить в акции, а 10% оставить для спекуляций фьючерсами.

    Есть и безрисковая схема управления инвестициями, когда все средства вы кладёте на вклад в банке, а рискуете только начисленными процентами – покупаете на эти деньги фьючерсы. Если вы потеряете свои деньги, то тело вклада (начальная сумма инвестиций) останется неизменной. Такая схема уменьшает уровень потенциальной прибыли, но гарантирует сохранность ваших средств.

    Фьючерсы: что это такое и как с ними работать

    Так или иначе, но все наверняка неоднократно обращали внимание на фразу «фьючерсные цены», когда речь шла, к примеру, об обсуждении нефтяных котировок в новостных программах на ТВ. Забегая вперед, следует отметить, что фьючерсы (опционы) – это производные инструменты биржевой торговли, которые являются не самим активом, а предоставляют лишь право совершения с ним определенных действий в будущем. Поэтому зачастую становится непонятно, почему цену такого важного товара, как нефть, обязательно нужно определять исключительно по производным инструментам (а не по ценам на спот-рынке). Фьючерсы – что это такое и как с ними работать? Разберемся в вопросе на страницах данной статьи.

    Определение и истоки

    Что значит фьючерс? Буквально от английского слова «future» – будущее. Точное определение следующее:

    Фьючерс (или его разновидность – опцион) – это стандартный договор поставки некоего актива по цене, фиксируемой на настоящий момент. При этом дата поставки имеет срок исполнения – 3, 6 или более месяцев от текущего момента (в зависимости от разновидностей фьючерсного контракта). Фьючерс – это обязанность продавца поставить этот актив, а опцион – это его право (то есть, оно может быть и не реализовано вовсе, а вместо этого стороны просто проведут взаиморасчеты).

    Иными словами, можно продать некий актив (товар или ценную бумагу) и получить за нее деньги уже сейчас, а саму поставку осуществлять через квартал или даже полгода. Это весьма заманчиво для тех, кому «кровь из носу» нужно профинансировать оборотные средства с гарантией получения выручки через обозначенный период.

    Собственно, именно этим и обусловлено появление этого инструмента на свет. В XVIII веке фермеры Америки с помощью фьючерсов финансировали новые посадки хлопка, табака, перца и сахарного тростника, заодно предохраняясь от ценовых колебаний на момент, когда урожай уже будет убран:

    1. Во-первых, таким образом, они получали необходимые средства на приобретение семенного фонда, удобрений и рабов (либо, что реже, – для найма свободных тружеников).
    2. А во-вторых, когда урожай созревал у всех, то на рынке случалось затоваривание и цены на тот же хлопок на некоторое время (пока основная масса тюков не была отгружена) рушились «ниже плинтуса». Если таким образом «продать» свой хлопок заранее, то есть, по цене, когда он еще дорогой, то при падении цены на момент поставки по контракту (созревания урожая), можно еще и выгоду получить!

    Возможность продавать что-либо заранее, то есть, еще до того, как это что-то окажется у тебя в руках, оказалась крайне заманчивым мероприятием для продавцов – ведь речь идет о предоплате. Но вот зачем покупателям соглашаться на такие сделки? Ответ лежит исключительно в американской любви делать ставки. На все, в том числе, на то, какая цена на табак будет через 3 месяца, когда соберут новый урожай. И фьючерс здесь представляет собой идеальный инструмент для этого! Впрочем, об этом далее.

    Читайте так же:  Какой размер материнского капитала был установлен в этом году

    Суть фьючерсов

    Итак, промежуточно подытожим: что же такое фьючерсы? После вышесказанного складывается впечатление, что торговать фьючерсными контрактами – это все равно что играть в казино, делая ставки на то, какой уровень цен на актив «выпадет» через срок, указанный в контракте. Отчасти, это справедливо, если бы не одно «но».

    Чем вообще отличается торговля на организованном рынке от «казиношных манипуляций»? А тем, что в настоящем (то есть честном) казино, где нет места «заряженным столам» и шулерству движение шарика на той же рулетке непредсказуемо. Оно лишь зависит от движения руки крупье, которое также слабо поддается систематизации. Иными словами, казино – это случай.

    Фондовый же рынок – это исключительно прогноз. То есть, следует понимать, что абсолютно все факторы, воздействующие на цену, на организованных площадках являются просчитываемыми и поддаются прогнозированию.

    Другое дело, что далеко не все должным образом проводят анализ и принимают многие факторы в расчет!

    А потому сравнивать покупку или продажу хоть какого-то производного финансового инструмента на бирже с игрой в рулетку недопустимо и неправильно. Также нужно помнить, что спекулятивная деятельность на фондовом рынке отнюдь не является чем-то запрещенным – большая часть всех его участников на этом пытаются профессионально зарабатывать. Поэтому вполне корректно определить функциональную суть фьючерсов, как инструмента сглаживания ценовых колебаний, в идеале, в результате воздействия на цену необъективных факторов.

    По своей идеологической сути торговля фьючерсами является способом успокоения спекулятивных ценовых колебаний на рынке любого актива, даже на том, который не является организованным. Правда, в этом случае фьючерсы называются форвардными контрактами, так как теряют свою стандартизованность.

    Разновидности фьючерсов

    Обычно говорят о простых фьючерсах, однако это не совсем верно. Различают:

    • Поставочные фьючерсы (по которым товар обязательно должен быть поставлен);
    • Расчетные (или беспоставочные) фьючерсы.

    Обратимся к определению фьючерс – это обязанность покупателя приобрести, а продавца поставить стандартное количество актива в будущем по цене на настоящий момент. То есть, любой фьючерс априори является поставочным – ведь это обязанность продавца. Что же тогда такое расчетный фьючерс? По нему поставка не осуществляется вовсе – стороны просто производят расчет того, кто кому сколько должен в зависимости от того, по какой цене приобретался фьючерс, и какая цена теперь, и проигравшая сторона доплачивает выигравшей ценовую разницу по каждому контракту.

    То есть, если фьючерс приобретался (без плеча) за $100 за единицу актива, а на момент закрытия цена выросла до $300, значит, покупатель в выигрыше и продавец обязан доплатить из расчета $200 за каждую единицу актива (а в стандартном фьючерсном контракте обычно право на 100 тыс. единиц актива). Это и логично: представим, что покупателю нужны не деньги, а все-таки актив – тогда он может на вырученную по фьючерсному контракту сумму запросто купить этот актив на рынке по текущей цене.

    Если же ценник за время действия контракта снизился до $50, то в выигрыше уже продавец. Ведь он продал за $100, а на момент исполнения контракта он как бы имеет возможность быстренько купить актив по $50 на рынке и поставить по фьючерсному контракту. В рамках поставочного фьючерса так бы и произошло, но в рамках расчетного стороны только высчитывают свой выигрыш/проигрыш и соответственно акцептуют/выплачивают его.

    Назревает вопрос, а чем же тогда расчетный фьючерс отличается от опциона. Последний – это право (не обязательство, а право) купить/продать актив в будущем по цене «на сейчас». Иными словами, поставка по контракту будет осуществлена, только если кто-то из участников сделки будет настаивать на ней (то есть, на реализации этого права). Если же обоим участникам важен лишь финансовый результат, то такой опцион по своей сути ничем не будет отличаться от расчетного фьючерса.

    «Плечевой» инструмент

    Одной из заманчивых, но при этом крайне опасных сторон фьючерсного контракта является то, что они торгуются «с плечом».

    Плечо – это финансовый термин, определяющий соотношение собственных и заемных средств.

    Да, с помощью фьючерса того, кто желает его купить, можно реально загнать в долги и довести до физического банкротства. Как же на практике выглядит «плечо на фьючерсе»? Это всего лишь означает, что контракт торгуется с каким-то наполнением от номинала. К примеру, на российской Московской бирже (на MOEX-е; сегмент РТС) фьючерсы на акции Газпрома торгуются с плечом 1:5. Это означает, что для приобретения 1 контракта покупателю нужно изначально заплатить:

    1 / (1+5) *100% = примерно 16%

    от его текущей рыночной стоимости. Предположим, что стоимость акции GAZP равна 130 р. Тогда заплатить для покупки 1 контракта нужно будет:

    130 р. * 100 000 акций * 16% = примерно 2,08 млн. р.

    при том, что полная стоимость такого пакета обошлась бы в 13 млн. р.

    Кто же этот благодетель, который столь щедро кредитует покупателей фьючерсных контрактов? А никто! Дело в том, что сколько платит покупатель, столько ведь и получает продавец (ведь он тоже – «с плечом»). Поэтому никому ничего занимать фактически и не приходится.

    Тогда следующий вопрос – а для чего тогда изобретать всю эту кутерьму с плечом? Это нужно для того, чтобы мультиплицировать финансовый эффект от движения цены. Именно затем и говорят о плече, а не о наполнении, так как в этом случае проще просто умножать показатель финансового рычага на совокупное движение цены, чтобы подсчитать свой выигрыш (или убытки).

    Иными словами, если акции GAZP подросли на 25% (довольно много, но реально), то покупатель фьючерсного контракта получит прибыль:

    Интересно, а за счет чего будет профинансирован столь вопиющий гешефт? Так за счет продавца, который именно столько же и потеряет. Здесь опять возникает один резонный вопрос: как можно потерять больше, чем 100%? Но об этом в следующем разделе.

    Как фьючерсная торговля работает на практике

    Выше разбирались элементарные номинальные примеры, типа разового роста цены на акции Газпрома. Но ведь ценник на площадке меняется каждую секунду – как же в данном случае происходит контроль финансового состояния участников рынка? Перерасчет осуществляется каждые несколько секунд (и чем более совершенными становятся технологии, тем быстрее и чаще все пересчитывается).

    Читайте так же:  Как делится имущество супругов при разводе с детьми и чем может помочь брачный договор с раздельным

    Финансовый результат от пересчета отражается (зачисляется или списывается) на специально открываемых участниками фьючерсной торговли маржинальных счетах. То есть, как раз каждые несколько секунд происходит изменение их состояния. Средства на таком счете – это не условные цифры, а вполне реальные деньги, которые могут быть использованы их собственником по своему усмотрению. Например, для покупки новых фьючерсов. Поэтому такая оперативность в перерасчетах нужна для того, чтобы как можно быстрее предоставлять участнику торговли возможность использования своих средств.

    Состояние маржинальных счетов, хоть и всецело зависит от успешности реализации прогнозов участников и их действий, но все ж таки можно сказать, что эти счета живут собственными жизнями:

    • С них можно средства списывать;
    • На них можно средства добавлять;
    • В некоторых случаях даже предоставляется возможность под залог средств, имеющихся на маржинальных счетах, кредитоваться – некая разновидность РЕПО-кредитования.

    Поэтому становится понятным ответ на вопрос из предыдущего раздела – как можно потерять больше, чем 100%. Легко, если регулярно производить стороннее финансирование маржинальных остатков. Другой вопрос – а что произойдет, если и денег на маржинальном счету не останется, и цена продолжит двигаться в нерасчетном направлении? Тогда происходит так называемый «margin call» – принудительное закрытие фьючерса. По данному контракту «коллирующая» сторона, получается, что теряет все…

    Но в обычной ситуации у трейдера, как правило, бывают открыты сразу несколько фьючерсных позиций по разным эмитентам, так что провалы по одним финансируются выигрышем по другим. Главное здесь – иметь должную денежную подушку безопасности.

    Философия фьючерсной торговли

    Мы рассмотрели, что такое фьючерсы и как они работают. Осталось определиться внутри себя, к какой категории инструментов их можно отнести. При этом, это нисколько не умаляет их ценностей и свойств, рассмотренных ранее. Пожалуй, работу на фьючерсном сегменте по сравнению с операцией на спот-рынке можно соотнести с ездой на кратно более мощном и дорогом болиде в сравнении с управлением стандартной Ладой-Калиной.

    Если давить на газ неосторожно (это про болид), то легко может вынести с трассы – даже не заметишь тот момент, когда теряешь управление и сцепление с дорогой. Так же и с работой с фьючерсами: каждый процент движения ценника актива в нерасчетную сторону влечет за собой убыток на величину финансового рычага, только в процентах. Чтобы не допустить этого, нужно иметь не хилый опыт работы на организованных площадках, который заключается, прежде всего:

    • В умении качественно проводить анализ;
    • Составлять грамотные прогнозы, относительно будущего движения цены актива.

    Философия фьючерсной торговли – это игра на повышенных ставках. Рассуждая приземлено: вы же (будучи в здравом рассудке) не сядете играть в карточную игру, которую до конца не понимаете так, чтобы сразу на большие ставки. Некоторые, конечно, могут, но это прямой путь к потере всего. Начинать работу с фьючерсами следует, зная рынок «вдоль и поперек» и представляя, какие на нем подводные камни.

    Аналогия с фьючерсами здесь прямая: да, они позволяют зарабатывать гораздо больше, чем спот-рынок именно благодаря использованию плеча. Но думая о потенциальных заработках, не стоит забывать и о возможных потерях – ценовой тренд может измениться очень непредсказуемо, а если нет достаточной подушки безопасности на маржинальном счете, то достаточно будет малейшего движения «не туда», чтобы грянул margin call.

    Заключение

    Итак, фьючерсы – что это такое и как с ними работать? Это такой производный финансовый инструмент, который:

    • Требует составления как стратегического прогноза движения цены ресурса, так и тактического (во-избежание необходимости резервирования крупных сумм на маржинальном счету). Следует предвидеть возможную амплитуду колебаний или же закупаться более скромными объемами.
    • Фьючерсы с точки зрения имущества – это… Трудно даже понять, что это. Акция – это актив. Ее можно заложить в банк и взять под нее кредит (сделка РЕПО). Она может стоить дороже или дешевле, быстро падать, а потом медленно расти, но никогда она не будет стоить 0. А вот фьючерс может! Фьючерс – это право, это еще не сама акция (или другой актив). Фьючерсный контракт стоит очень дорого, но при этом стандартные схемы кредитования под открытые опционы (на подобии сделок РЕПО) весьма редки.

    Англичане говорят: «Есть три способа разориться: самый быстрый – рулетка; самый приятный – женщины; самый верный – сельское хозяйство – потеряете все!».

    [2]

    Видео удалено.
    Видео (кликните для воспроизведения).

    Фьючерс – это идеальный инструмент для крупномасштабной монетизации талантов трейдера и прежде всего, его способности составлять корректные прогнозы. Но горе тем, у кого этих способностей и талантов нет: фьючерсная торговля для них – это идеальный механизм потерять все!

    Источники


    1. Боголепов, Н.П. Значение общенародного гражданского права (Jus Gentium) в римской классической юриспруденции / Н.П. Боголепов. — М.: Книга по Требованию, 2012. — 257 c.

    2. Каландаришвили, З. Н. Актуальные проблемы правовой культуры российской молодежи / З.Н. Каландаришвили. — М.: ИВЭСЭП, Знание, 2009. — 172 c.

    3. Кучерена Анатолий Бал беззакония. Диагноз адвоката; Политбюро — М., 2015. — 352 c.
    Что такое фьючерсы и как ими торговать
    Оценка 5 проголосовавших: 1

    ОСТАВЬТЕ ОТВЕТ

    Please enter your comment!
    Please enter your name here